三、汽车行业环境分析

1、世界政治经济形势复杂

　　1.  欧盟双管齐下平息恐慌情绪。

　　11月15日，欧元区众多成员国债收益率打破历史记录高点，不仅意大利10年期国债收益率再破7%重要关口，西班牙、法国、奥地利和比利时等欧元区核心成员国债收益率均显著上升。欧债危机正由外围成员向欧元区“心脏”地带强势蔓延。面对上述严峻挑战，欧洲央行16日在二级市场上购买意大利、西班牙及葡萄牙国债以压低高企的融资成本，这一举动导致上述经济体国债收益率“应激”上扬。

　　此外，为尽快平息市场紧张情绪，欧盟还正加大对“裸卖空”和评级机构的金融监管力度，欲打击市场投机行为，控制债市波动。15日，欧盟委员会就加强评级机构监管提出议案，要求评级机构遵循更加严厉的法规。

2、宏观政策环境

　　A.世行发布东亚经济半年报称亚洲发展中国家强劲增长面临不确定性因素。

　　世界银行日前发布《东亚与太平洋地区经济半年报》，报告称东亚发展中国家增长依然强劲，但会随外需趋弱而继续放缓。报告认为，东亚的增长前景受制于全球不确定性和自然灾害的影响。解决欧元区债务问题进展缓慢，加剧了投资者对全球增长与稳定的担心。随着资本从新兴市场流向更安全的避难所，东亚地区可能出现证券投资逆转和股市下跌。世行预计该地区今明两年的经济增速分别为8.2%和7.8%，其中，中国同期的经济增长率或将达9.1%和8.4%。。

　　B.  IMF：中国金融体系脆弱性逐渐增加。

　　国际货币基金组织(IMF)和世界银行11月14日公布了中国“金融部门评估规划”成果报告———《中国金融体系稳定评估报告》和《中国金融部门评估报告》。这是IMF对中国金融部门的首次正式评估。报告指出，中国的金融体系总体稳健，但脆弱性在逐渐增加。

　　IMF与国内相关监管部门联合对中国最大的17家商业银行开展的压力测试表明，多数银行似乎有能力抵御单独出现的冲击。但报告警告说，如果几个风险同时发生，银行体系可能受到严重影响。

　　IMF指出，中国的金融部门面临着几个近期风险：快速的信贷扩张导致贷款质量恶化；影子银行和表外活动导致银行脱媒现象加剧；房价下跌；全球经济形势不明朗。中期脆弱性也在增加，可能会妨害金融体系为支持未来经济增长而进行的必要调整。这样的情况如果继续下去，将带来进一步的风险。不过，测试结果表明，单独冲击并不会击垮中国银行业。

　　IMF指出，中国应转变政府角色，逐渐取消利用银行体系实现政府广泛政策目标的做法，而是允许银行根据商业目标做出贷款决策。另外，扩大以市场为基础的货币政策工具的使用，将利率，而不是行政措施，作为管理信贷扩张的主要工具。。

　　C.  中央经济工作会议即将召开 货币财政政策或维持“稳健”“积极”。

　　一年一度的中央经济工作会议即将召开。分析人士认为，预计会议对2012年政策的定调仍是“稳健的货币政策”和“积极的财政政策”。货币政策总体稳健，适时微调预调并强调前瞻性、灵活性和针对性；而财政政策的“积极”，则主要是集中在“结构性减税”上。。

　　D.  稳物价首要任务淡出 流动性管理转向优化 央行报告暗示政策重心转向。

　　11月16日，央行发布《2011年第三季度中国货币政策执行报告》。在这份重要的政策声明中，许多政策口径发生了较大转变，“适时适度进行预调微调”如期加入，而“把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务”这一提法则淡出，并首次提出“加强系统性风险防范”。

　　分析师表示，稳物价已不是当前政策的首要任务，调结构和稳增长的重要性凸显，宏观政策有必要进行预调微调。下一阶段，政策操作将更倚重公开市场操作的灵活调节，以补充外汇占款供应量下降。如果外部环境继续恶化，将促使央行下调存款准备金率。央行提及的宏观审慎政策框架参数调整，将有利于放松差别准备金政策对信贷投放的约束。。

　　E.  进口还要扩大 商务部将出新政护航。

　　我们还会继续坚持两年来一直在推进的鼓励扩大进口的政策和措施，并且还将出台新的政策措施。”11月16日的新闻发布会上，商务部新闻发言人沈丹阳对进口问题如是表态。接近核心层的研究员表示，通过近两年的扩大进口，我国贸易顺差已经有所削减。未来继续扩大进口将面临两方面的阻力，一是进一步下调关税的压力，二是外国对华的出口限制。。

　　F.  贾康：财政政策将持续积极。

　　财政部财政科学研究所所长贾康日前表示，面对外部经济形势的不确定，明年我国可望继续实施积极财政政策。由于财政政策具有区别对待、优化结构、重点突出的特征，未来围绕“十二五”加快发展方式转变，财政政策将成为落实经济结构优化调控的主力型政策。下一步将积极审慎地推进增值税、资源税、房产税等改革，逐步改变我国当前以间接税为主的税收体制。在税制改革和优化方面，一是结构性减税。增值税的扩围，对小企业的扶持，对科技创新的支持，都体现出区别对待的、结构性的减税。二可称为特定税种税负有减有增。这方面个人所得税最典型：不能笼统地说是减税还是增税，而是低端减税、高端增税的组合。三可称为结构性增税。像资源税、房地产税看起来就是在原有的税负基础上有所提升，当然它也是结构性、针对性的。。

　　E.  外汇占款余额近四年来首现负增长。

　　11月21日，人行公布数据，10月末外汇占款余额为25.486931万亿元人民币，比9月下降了248.92亿元，是2007年12月以来首次出现月度净减少。外汇占款出现罕见“负增长”是受贸易顺差收窄、人民币贬值预期导致银行结汇减少等因素综合影响，意味着我国国际收支正趋于平衡，但不会改变货币政策的取向。。。

　　H.  央行四周三度释放微调信号。

　　自央行于11月20日下调三年央票发行利率，到暂停三年央票发行，再到下调一年央票利率，央行在四周时间内，已经累计三次向市场释放微调信号。。

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3、相关行业政策动态

　　A.工信部：明年工业增速或减缓1-2个百分点。

　　11月24日，工信部举行2011年工业经济运行秋季报告会透露出来的数据，并不让人乐观。对10月工业数据分析后，工信部运行监测协调局副局长黄利斌用“近期回落幅度加大值得关注”，来表达自己的忧虑。对于明年的规模以上工业增速，则预计，“可能要比今年低1-2个百分点”。。

　　B.  发改委与两大油企炼油亏损数据相差630亿。

　　从发改委披露的数据看，前9月整个炼油行业净亏损11.7亿元，这一数据与两大石油公司前9月炼油亏损645亿元的巨额数据相差甚远。此前，中石油与中石化的财报显示，前三季度炼油业务亏损分别达到了415亿元和230.9亿元，总计645亿元。全行业亏损额仅是两大石油公司亏损额的1.8%。。

4、汽车行业政策动态

　　A.  门槛提高 乘用车企业准入规则正式发布。

　　16日，工信部产业政策司发布《乘用车生产企业及产品准入管理规则》。据悉，此次《规则》的发布，是对道路机动车辆生产企业及产品准入管理建设的进一步完善，该项政策将于2012年1月1日起开始执行。在乘用车生产企业准入条件及管理方面，《规则》提高了要求。乘用车生产企业的投资项目应当按照《汽车产业发展政策》和国家有关投资管理规定，先行办理项目核准或者备案手续，待项目建设完成后，方可申请准入。具体来看，要求符合国家相关法律、法规、规章和国家产业政策、宏观调控政策、具备一定的规模和必要的生产能力和条件、具备必要的产品设计开发能力、所生产的产品符合有关国家标准及规定、具备保证产品生产一致性的能力、具有产品营销和售后服务能力等。《规则》对乘用车产品准入也做了明确规定：乘用车产品符合安全、环保、节能、防盗等有关标准规定；乘用车产品经工信部指定的检测机构检测合格；乘用车产品未侵犯他人知识产权。。

　　B.  四部委推进新能源汽车试点工作。

　　科技部、发改委、财政部、工业和信息化部日前正式下发《关于进一步做好节能与新能源汽车示范推广试点工作的通知》。通知要求，各试点城市要建立健全试点工作组织机构，试点工作要由政府主要领导同志负责，建立责任制，由专人负责日常组织管理和协调工作。通知明确，各试点城市在落实好中央试点政策的同时，要积极研究针对新能源汽车落实免除车牌拍卖、摇号、限行等限制措施，并出台停车费、电价、道路通行费等扶持政策。

　　此外，试点城市还要制定充电基础设施建设规划，为个人新能源汽车用户在其住宅小区停车位或工作场所停车位配套建设充电桩，该类充电桩与新能源车辆的配比不得低于1:1。通知要求，各试点城市要在政府机关和商场、医院等公共设施及社会公共停车场，适当设置专用停车位并配套充电桩。。

　　C.  第3阶段油耗标准元旦实行 油耗目标6.9升。

　　工信部发布的信息显示，第三阶段油耗目标值标准将在2012年的1月1日起实行。由于明年是导入期，所以油耗目标值为6.9升/百公里。

　　通过一年多的节能汽车推广，新生产的1.6升及以下乘用车提前达到第三阶段油耗目标值标准（6.9升/百公里）的比例已超过60%。

　　D.  公务车选用细则发布。

　　党政机关公务用车的采购价格被进一步降低。昨天，工业和信息化部、国务院机关事务管理局、中共中央直属机关事务管理局出台了《党政机关公务用车选用车型目录管理细则》，明确要求党政机关采购的一般公务用车和执法执勤用车发动机排气量不超过1.8升、价格不超过18万元；纯电动、插电式混合动力等新能源轿车扣除财政补助后价格不超过18万元。细则自公布之日起实施。。

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5、地方政策

　　A.  上海鼓励新能源汽车 或出台政策免拍牌照。

　　在私人购车领域，今年上海第一批私人购买的8辆纯电动汽车在上海国际汽车城挂牌上路了，现在大规模的推广只等上海市的政策最终落地。值得关注的是，此前传出的在嘉定买房送新能源车等举措也还没有进一步的消息。目前，上海市对购买纯电动乘用车最高补助6万元/辆，加上国家最高补贴4万元/辆，每辆纯电动汽车可优惠10万元。而一旦对电动汽车牌照"开绿灯"的政策出台，届时消费者购买电动汽车可省下5万多元的车牌费用。这样一共会有15万左右的优惠。

　　B.  北京交通委否认明年将取消摇号政策传闻。

　　有微博消息称北京市将于明年春节前后取消执行近一年的摇号购车政策，该微博称2012年北京的治堵方式将改为奥运会期间的“单双号限行”方式。然而北京市交通委相关负责人向记者表示，取消摇号的消息纯属谣言，摇号政策短期内不可能取消。针对北京摇号政策的延续问题，发改委、工信部等几大部委曾召开小规模会议讨论，据知情人士介绍，该会议讨论结果为“短期内不取消，不鼓励其他城市学习”。

　　C.  购车中签比率 本月再创新低。

　　经审核，截至2011年11月8日24时，个人小客车指标申请共有780978个有效编码。日前进行的本月小客车购车指标摇号虽有2441个中签未用指标“回炉”，但是难抵超过78万“摇号大军”的涌入。中签比率约39：1，再创新低。据悉，因4月份2441个中签未用指标的纳入，20041名幸运儿将获得个人中签编码，相当于每200人能有5人中签。